【双焦早报】上海中期期货：多单平仓

　　焦煤：多单平仓

　　隔夜焦煤期货主力(JM2301合约)较大幅度拉涨，成交杰出，持仓量增。现货市场近期行情涨幅加大，成交分明恶化。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价1950元/吨(0)，期现基差-127元/吨；口岸出口炼焦煤库存204.33万吨(-10.6)；全样本独立焦化厂炼焦煤平均库存可用11.59天(+0.6)。综合来看，受需要上升及供应扰动加大的影响，近期炼焦煤市场偏强运转，各品种累计涨幅在50-250元/吨左右。卑鄙方面，产地变乱频仍及国庆节前补库，煤矿出货恶化。煤矿库存持续降低，局部煤价出现小幅探涨。竞拍方面，山西主流大矿竞拍多不同程度溢价成交，市场交投气氛活泼，全体看市场稳中偏强运转。出口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关持续处于历史高位。近两日口岸短盘运费持续下跌，对蒙煤价钱构成较强支撑，且口岸蒙五库存近日持续降低，局部贸易商报价小幅上调，低价资源消失。卑鄙方面，成材行情未能持续利好钢厂的利润修复。焦企在贬价之后，利润膨胀，且目前钢焦博弈持续，前期市场尚不明朗，焦企多按需采购，或进一步打压焦炭价钱，并持续对焦煤行情构成负反馈。值得留意的是，短时间内质料行情偏强，或引发期货市场宽幅震动。估计后市将宽幅震动，重点存眷焦企补库情况及竞拍价钱，倡议投资者多单平仓。

　　焦炭：逢高试空

　　隔夜焦炭期货主力(J2301合约)较大幅度拉涨，成交杰出，。现货市场近期行情有提涨预期，成交逐渐改善。天津港准一级冶金焦平仓价2710元/吨(0)，期现基差-2元/吨；焦炭总库存1037.75万吨(+20)；焦炉综合产能利用率77.56%(-1.18)、全国钢厂高炉产能利用率89.08%(0.8)。综合来看，焦炭现货市场行情已保持较长时间颠簸，因利润盈余，局部焦企尝试价钱调涨，但钢厂还没有接受。不过近期质料煤价钱连续反弹走高，焦炭成本支撑进一步走强，主流市场多有提涨预期。卑鄙方面，焦企厂内焦炭多保持低位，全体看焦炭供需结构趋于恶化。需要方面，在钢材需要未有明朗化布景下，钢厂多控制质料进厂节拍，且厂内库存主动增加。考虑近期钢材价钱走弱和花费市场照旧承压，影响钢厂利润菲薄单薄甚至盈余，短时间焦炭涨价落地志愿偏弱，市场博弈心态较为分明。值得留意的是，贸易商心态趋于失望，前期谋利囤货正积极销售，市场供需格式趋于宽松。我们认为，无论是房地产还是基定都还没有表现出对成材花费上升的驱动后劲，在煤焦质料尚存在利润挤压空间的布景下，产业链负反馈将持续进行。估计后市将宽幅震动，重点存眷焦化生产利润和卑鄙补库节拍，倡议投资者逢高试空。