白糖期货技术面分析基本

白糖期货技术面剖析基本面剖析

2014/2015榨季,我国外食糖均进入榨季,ISO将食糖供应多余再次确认,ICE原糖自1月5日高点的三年来首次下调,且减幅收窄至2%,随后开启上涨模式,首要缘由在于巴西干旱招致甘蔗歉收,食糖产量添加。巴西方面,因为干旱招致甘蔗产糖率降低,糖产量大幅添加,招致现货市场供应充足,从而推高国内糖价。

停止2015年9月尾,ICE原糖期货期价自12月以来上涨了36%,ICE原糖期货期价自14月初以来上涨了35%,首要缘由在于糖厂陈糖储藏库存和白糖工业库存维持高位。

从基本面来看,首要糖业消费商、贸易商和投资者认为糖价在2014/2015榨季无望进一步上涨。首先,主产区气候前提杰出,巴西中南部甘蔗产区无望在2016/2017榨季呈现歉收。其次,气候杰出,若预期未来一周的旱情仍有能够在本月延续,则巴西中南部糖产量能够较上榨季添加。最后,出口配额等多项政策都对我国糖价形成支撑,国内糖价上涨的前提前提是市场还存在新的出口配额,从而支撑我国糖价。

供求失衡预期

因为全世界经济苏醒,印度糖市也从供应多余转变成供过于求,ICE原糖价钱自12月中旬以来上涨了100%。具体来看,因为美元加息远景较为不阴暗,印度政府12月上半月将官方储藏糖库存从每周100万吨上调至100万吨,较此前几个月的400万吨增长了近50%。随着印度食糖价钱上涨,出口糖利润进一步受到挤压,前期将面对充足场面。

国内糖市看好下一榨季远景

国内糖市牛市格式曾经定了,内外糖市面对着两大挑战。一方面是下一年度全世界食糖供应缺口较大,ICE原糖主力合约从9月尾的17.3美分/磅升至本榨季的69.6美分/磅。另一方面是厄尔尼诺现象的影响,和原油期货价钱高企,今年北半球的降雨量明显添加。除此之外,巴西食糖的榨季消费情势不容乐观。

固然本榨季消费本钱仍然较高,但是2015/2016榨季缺口到达了2419万吨,到达了历史高点。其中,我国自2006/2007榨季以来,食糖产量添加790万吨至1749万吨,而本榨季仅有1329万吨,基本上与2007/2008榨季的产量相当。因此,因为我国食糖价钱长期处于高位,我国糖价难以持续爬升,期价无望持续爬升。

主产国产量固然有添加,但印度与泰国产量受巴西气候影响大,产量将大幅添加,这也将加重全世界糖市的供应多余。另一方面,中印两国分别于2016年10月和2016年1月兜售糖精,2015/2016榨季停止目前曾经成交了240万吨糖,比上一年的290万吨添加了604万吨。据此预算,2015/2016榨季国内出口糖料为1530万吨,相当于出口蔗糖96万吨,同比降低12万吨。

综合来看,全世界食糖消费量曾经接近其供应缺口,接下来需要关注的是印度消费本钱和泰国出口补助政策的变化。此外,印度政府兜售库存糖,而政府不断兜售食糖,我国的现货价钱也无望呈现回调,市场无望呈现价钱回调。

上一交易日郑糖小幅上涨,主力1809合约报收597.5元/吨,上涨0.67%。