短纤供需双增 价格波动将收窄
国联期货研讨所动力化工研讨团队贾万敬
2023年短纤供需两弱 国内需要分明下滑
短纤产能有序投放，产能进一步添加，但从产量统计数据看，前11个月，国内短纤产量却出现低落。国内短纤花费需要绝对产量降幅更大，整体出现供需双弱，需要更弱的格式。在2023年上半年这类格式更加凸起，8月份以后短纤供需两个方面均出现同比添加，此中产量规复状况更好，需要仍然比拟平平。
阶段性冲突凸起 致价钱大幅动摇
上半年，在国内原油期货价钱的动员下，PTA价钱出现大幅上涨，虽然时期乙二醇价钱震动偏弱，短纤的消费本钱因为PTA价钱上涨出现显着添加。在本钱上升、加工费低落影响下，短纤供给出现显着膨胀，短纤现货价钱从年终的7000元/吨的价钱至6月10日涨至9220元/吨。
短纤在价钱上涨阶段首要受本钱真个驱动，从需要来看，在价钱上涨时需要并欠好，但需要差并未成为首要冲突。6月中旬以后，下游原油期货价钱开端走弱，得到本钱推进以后，需要较差的成绩凸显。6月中旬至7月中旬，短纤期货价钱大幅上涨，期货贴水疾速扩展。10-11月份，短纤现货价钱继续走弱，12月初短纤现货价钱跌至整年最低，同时短纤基差分明收窄。
估计2023年短纤供需双增 价钱动摇收窄
2023年短纤产能增产，因为开工率显着低落，产量并未添加。来岁，短纤的产能将会进一步添加，估计新增产能会带来产量上的显着添加。别的，2023年需要方面无望显着规复，首要受益于国内纺织服装花费规复性添加。原油期货价钱颠末2023年的大幅动摇，估计2023年的动摇幅度会减小，短纤价钱面对下游本钱和供需的不确定性削弱，预期短纤的价钱动摇也无望收窄。
行情瞻望
2023年10月尾和11月尾，短纤期货价钱两度跌至6000元/吨左近的低位地区，估计2023年短纤需要会出现规复性添加，价钱不会长时间保持在低位，将会有反弹上升的行情。
因为产能进一步添加，供给压力将会添加，短时间可以通过低落开工率调理产量，但开工率不会长时间处于低位。从产能添加状况来看，短纤的供需基本面好于PTA，但价钱施展阐发也很难继续比PTA更好。短纤加工费超越1500元/吨就会带来短纤开工率出现上升，供给添加。因而，短纤价钱低位反弹后，上方空间也比拟无限，价钱动摇将会趋于放缓。
危害要素：原油期货价钱大幅上涨；海内需要超预期。
