PTA：成本有支撑，9-1正套

　　【市场概览】

　　PX：尾盘石脑油跟从隔夜原油期货涨幅明显，4月MOPJ估价在659美圆/吨。PX价钱继续下跌，一单5月亚洲现货在1106美圆/吨成交。尾盘实货5月在1106美圆/吨递盘。PX估价在1101美圆/吨，下跌5美圆。

　　PTA：华南一套200万吨PTA装配近日估计降至8成，后期该装配9成运行。

　　华东一套75万吨PTA装配今日方案内泊车检验，估计4月尾重启。

　　MEG：3月27日至4月2日，张家港到货数目约为 4.3万吨，太仓船埠到货数目约为1.1万吨，宁波到货数目约为 2.3万吨，上海到船数目约为0万吨，主港方案到货总数为 7.7万吨。

　　3月27日张家港某主流库区MEG发货量3300吨左近，太仓两主流库区MEG发货量在6400吨左近。

　　聚酯：江浙涤丝产销全体一般，至下午3点半左近均匀预算在5成左右，江浙几家工场产销在50%、130%、40%、70%、30%、60%、100%、45%、75%、120%、45%、20%、40%、100%、130%、50%、70%、80%、35%、70%、50%、40%、5%。

　　直纺涤短产销分解，全体有恶化，均匀78%，部分工场产销：100%，50%，40%，100%，120%，100%，30%，110%。

　　【趋向强度】

　　PTA趋向强度：0 MEG趋向强度：1

　　注：趋向强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2透露表现最看空，2透露表现最看多。

　　【观点及倡议】

　　PTA：短时间仍偏强，操纵上倡议9-1正套，09合约多PTA空乙二醇，多PTA空Brent。周二原油期货价钱下跌并未动员PTA的强势反弹，PTA冲高回落。但全体来看市场现货货源仍然偏紧，基差仍处于高位，04合约依然有4万手持仓，而仓单量今朝不足，存眷后续04合约挤仓风险。需求端，尽管PTA短时间下跌导致聚酯多个关键均出现盈余，聚酯工场全体开工率不降反升，今朝提高至91%，并未构成负反馈格式。成本端PX对PTA的估值构成支撑，二季度PX集中检验加上调油逻辑的预期带来PX的强势格式，PX-石脑油价差不时扩展。近期PTA仍处于现货动员近月合约不时走强的格式傍边，倡议保持多头配置，4-5正套为主。

　　MEG：乙二醇两天空头快速减仓反弹，05合约下方3990元/吨支撑有效。但是中期来看供给多余格式持续压抑上方空间，倡议以震动市看待，3990-4500区间操纵为主。乙二醇的高产量高库存格式仍需要时间来消化，月尾国内多套煤化工装配重启，加上进口量上来看，3-4月份将提升至56万吨以上的程度，供给仍是偏多余的状态。短时间来看，本周乙二醇进口到港数据偏低，估计口岸库存积累的压力不大。聚酯工场当前原材料备库程度也较高（17.5天），采购志愿不强，因而未来口岸库存难以去化。乙二醇的库消比高于同是聚酯产业链的PTA，倡议09合约多PTA空乙二醇对冲操纵。单边价钱方面，由于乙二醇对比其他乙烯、环氧乙烷、PE、苯乙烯的价钱均处于低位，因而不扫除后续转产规模扩展，存眷后续浙石化、恒力石化(600346)等装配4月份开始的转产对绝对低位的单边价钱带来支撑，因而下方4000元/吨一线具有较强的支撑，单边震动市看待。