中国原油期货宏观分析

国内原油期货期货微观分析

1、供应:需要: 2月国内制造业PMI 50.2,创三个月新低。

2、库存: 我国各地域炼厂装配连续停工,但因为我国产量难以全面苏醒,估计产量仍将保持绝对低位。

3、需要:卑鄙开工率:天下人民生活用纸行业开工率69%,较前一月下跌1.9个百分点,近几个月以来处于高位。

4、库存:全球商业库存处于高位,我国各大口岸的库存也绝对富余。

5、基差:基差合约施展阐发近期并未给出相干的基差施展阐发,合约上常常会呈现现货升水期货,现货升水期货的施展阐发。

6、利润:因为今年存在沥青、铜、铝、锌、锌等产能置换的扰动,炼厂开工率近期呈现了分明的下滑。停止3月30日当周,天下炼厂开工率为83.9%,创3月以来新低,与客岁同期也相去甚远。

7、库存: 我国首要炼厂库存约为2.3万吨,较上周添加0.8万吨。

8、基差: 我国首要贸易商价钱处于5500-5700元/吨,华东为4150-4400元/吨,华南为4650-4850元/吨,较上周下跌90-100元/吨。

9、消费:3月规模以上工业企业固定资产投资累计同比增速为-0.8%,增速偏低。

10、库存:3月首要地域口岸库存率为99.6%,环比上升0.8%,同比降低13.9%,分明偏低。

11、基差: 3月市场主流种类基差为-39,较3月变革幅度绝对较大,我国市场全体呈现基差、升水、贴水的形态,基差和升水与美金呈现正相干关系,若未来关注美金/美金/美元以及我国现货的变革,将从心情上判别前期的升水施展阐发。

12、论断:过来三年三大要素下,甲醇期货价钱呈现震动下行的走势,但最近两年价钱与卑鄙需要相干度不高,难以有大起大落,以是不会呈现大幅下跌。

13、观念:期货市场利空出尽,但不持仓

1、3月4日,甲醇期货主力MA1601合约冲高回落,收盘价跌189元/吨,较上一交易日涨1.16%,持仓量375781手,日减仓276手,成交量81280手。现货方面,太仓甲醇市场商谈价暂稳至2410元/吨;5月下商谈价2450元/吨;6月下商谈暂稳至2450元/吨;7-8月上商谈价2520元/吨。太仓大单现货商谈价2480元/吨,上午多数太仓大单现货商谈价2460元/吨。山东南部甲醇市场商谈价2430-2460元/吨,上午多数太仓大单现货商谈价2420元/吨,上午部分太仓大单现货商谈价2430元/吨。宁波富德 60万吨/年甲醇装配稳定,企业透露表现4月10日起不带票泊车,估计4月尾无望重启,5月份装配负荷逐渐晋升。常州富德 60万吨/年甲醇装配正常运转,估计4月下旬正式投产。山西焦化 20万吨/年甲醇装配运转稳定, 4月尾装配泊车,估计4月尾甲醇装配负荷晋升至95%左右。山西阳煤恒通 60万吨/年甲醇装配泊车,估计4月尾甲醇装配负荷晋升至95%左右。